大道如虹天地寬，逐夢(mèng)前行向未來(lái)。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展真的是越來(lái)越好了，而自古也有一句老話說(shuō)：“要想富先修路”，這句話在我國(guó)的發(fā)展道路上也十分適用，路修好了一切資源也就滾滾而來(lái)了。修建高速不僅有快速便捷的特點(diǎn)，還更能帶動(dòng)人流、物流等方面的運(yùn)轉(zhuǎn)，從而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)消費(fèi)，增加服務(wù)業(yè)的創(chuàng)收，同時(shí)也能帶動(dòng)很多地區(qū)發(fā)展。
但是，修路工作也有很多難點(diǎn)：地形、氣候、施工技術(shù)等等，其實(shí)歸根究底，和資本有很大關(guān)系。如何準(zhǔn)備更充足的“子彈”，如何拓寬項(xiàng)目融資渠道，一直都是各省交投公司的研究重點(diǎn)。
為貫徹落實(shí)黨的二十大和省十二次黨代會(huì)精神，深入推進(jìn)交通投融資體制改革，拓寬交通項(xiàng)目投融資渠道，加快我省高速公路建設(shè)，省交投集團(tuán)在主題教育中當(dāng)仁不讓，承擔(dān)了應(yīng)有的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，調(diào)研探索形成的“BOT+EPC+基金”的1+N母子基金模式應(yīng)運(yùn)而生。
按照“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、專業(yè)管理、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)”的原則，以湖北交投為主發(fā)起人，帶動(dòng)金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)資本共同參與投資私募股權(quán)投資基金，采取1+N母子基金結(jié)構(gòu)，投資高速公路項(xiàng)目建設(shè)，保障項(xiàng)目資本金來(lái)源的穩(wěn)定性。
根據(jù)《湖北省高速公路發(fā)展“十四五”規(guī)劃》，到2025年，全省高速公路總里程增加到8000公里，六車道以上高速公路增至900公里。2023年至2025年，全省計(jì)劃安排新建及改擴(kuò)建高速公路項(xiàng)目52個(gè)(含在建項(xiàng)目22個(gè))，總里程約3099公里、靜態(tài)投資約4692億元，項(xiàng)目資本金出資需求約1173億元。通過(guò)“BOT+EPC+基金”的1+N母子基金結(jié)構(gòu)，千億資本金的難題迎刃而解，也帶來(lái)諸多優(yōu)勢(shì)。
創(chuàng)新投資模式“引活水、強(qiáng)杠桿”
外部資金的入局，進(jìn)一步發(fā)揮了母基金的杠桿作用。高速公路項(xiàng)目子基金的引入為項(xiàng)目施工方參與基金出資提供了出資平臺(tái)，也為母基金發(fā)揮其杠桿作用提供了支點(diǎn)，進(jìn)一步削減了集團(tuán)的募資壓力。
子基金條款設(shè)計(jì)靈活，便于基金后續(xù)運(yùn)營(yíng)管理。由于子基金與被投項(xiàng)目一一對(duì)應(yīng)，合伙協(xié)議可以完全依據(jù)項(xiàng)目要素量身定制，因此其設(shè)立靈活、條款明晰、結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，更便于基金日后的管理工作。
子基金出資基金的出資人即為該高速公路建設(shè)項(xiàng)目投資人聯(lián)合體的各成員企業(yè)。出資結(jié)構(gòu)明晰，且基金出資方與被投項(xiàng)目關(guān)聯(lián)度高，權(quán)利與義務(wù)劃分清晰，基金募資談判難度小。
創(chuàng)新融資模式“開(kāi)新局、共協(xié)同”
堅(jiān)持在熟悉的領(lǐng)域、可控的產(chǎn)業(yè)鏈上發(fā)力，提高產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量金融服務(wù)水平。通過(guò)打破對(duì)傳統(tǒng)運(yùn)作模式的依賴，開(kāi)辟了產(chǎn)業(yè)鏈金融新路徑。充分利用大建設(shè)時(shí)代的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，充分發(fā)揮大額資本運(yùn)作的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)利益互鎖和共享。針對(duì)央企、地方國(guó)企合作方不同的金融業(yè)務(wù)需求，探索高速公路項(xiàng)目資本運(yùn)作新模式，優(yōu)化互投模式交易結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新提出融資服務(wù)模式，滿足不同類型企業(yè)投融資需求，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和金融創(chuàng)新“雙螺旋升級(jí)”。
積極開(kāi)拓新思路，延伸產(chǎn)業(yè)鏈廣度和深度。不斷拓寬思路，全面嵌入產(chǎn)業(yè)鏈上下游，在原來(lái)和高速公路項(xiàng)目總包方合作的基礎(chǔ)上，可以延伸至針對(duì)二級(jí)分包中小企業(yè)提供融資業(yè)務(wù)，有效解決了產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小企業(yè)融資難問(wèn)題，保障了高速公路建設(shè)項(xiàng)目的進(jìn)度和產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性。
創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)模式“筑底盤、展示范”
科學(xué)謀劃“募投管退”全鏈條各環(huán)節(jié)運(yùn)作。通過(guò)“1+N母子基金模式”，高速公路項(xiàng)目子基金成功引入外部資金后，采用增值擴(kuò)股的方式作為股東進(jìn)入項(xiàng)目公司。基金運(yùn)作期間，集團(tuán)上下一盤棋，采取約定罰息條款、扣減相關(guān)款項(xiàng)的方式確保基金募集資金及時(shí)足額到位。在項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)，允許合伙人轉(zhuǎn)讓基金份額，但不能提前退出。
高速公路項(xiàng)目基金基本覆蓋項(xiàng)目建設(shè)期，當(dāng)項(xiàng)目建設(shè)完工后，基金份額的回購(gòu)履行評(píng)估程序，回購(gòu)價(jià)為評(píng)估價(jià)。完全符合市場(chǎng)化運(yùn)作規(guī)則。
創(chuàng)新管理模式“一盤棋、強(qiáng)聚能”
高速公路項(xiàng)目基金的“募投管退”是一項(xiàng)系統(tǒng)性的工作，涉及到財(cái)務(wù)報(bào)表的處理、合同協(xié)議的設(shè)計(jì)、被投公司治理等財(cái)務(wù)、法務(wù)、運(yùn)營(yíng)管理等問(wèn)題。為保證高速公路項(xiàng)目投融資模式的順利實(shí)施，在模式啟動(dòng)初期就建立了集團(tuán)與下屬資本公司的協(xié)同機(jī)制，由集團(tuán)主要領(lǐng)導(dǎo)牽頭，集團(tuán)投資部負(fù)責(zé)基金的發(fā)起、框架設(shè)計(jì)、協(xié)議草擬及出資方溝通等事宜；集團(tuán)建設(shè)部負(fù)責(zé)項(xiàng)目的招投標(biāo)工作；集團(tuán)財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)基金設(shè)立過(guò)程中的資金核算、稅務(wù)等相關(guān)工作；集團(tuán)下屬資本公司負(fù)責(zé)具體基金設(shè)立、募集、投資、管理、退出各階段落地工作。整體呈現(xiàn)上下“一盤棋”勢(shì)態(tài)，各部門和子公司都能在自身職責(zé)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)效能最大化，為高速公路項(xiàng)目基金模式的穩(wěn)定運(yùn)行與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供保障。
智慧來(lái)源于艱難的環(huán)境，智慧來(lái)源于不斷的思考。2023年，是極其富有意義的一年，我們面臨了很多困難，遇到了很多障礙，受到了很多磨礪，但我們也拼力拼智，探索出了“BOT+EPC+基金“的1+N的高速公路母子基金架構(gòu)。
寶劍鋒從磨礪出、梅花香自苦寒來(lái)。很多事情，越是困難，越要保持艱險(xiǎn)向前的英雄氣概，擼起袖子加油干、風(fēng)雨無(wú)阻向前行、義無(wú)反顧謀發(fā)展，聚焦服務(wù)群眾出行需求，破解長(zhǎng)期困擾的資金難題，加速推進(jìn)高速公路建設(shè)，以實(shí)際行動(dòng)踐行美好環(huán)境共同締造。
